Seção: Comentários Teleco 16/08/2008

A presença no celular é o ponto fraco da Oi/BrT?

 

Em Abr/08 a Oi anunciou a compra da Brasil Telecom, aquisição esta que depende de uma mudança no Plano Geral de Outorgas (PGO) e da aprovação da Anatel/CADE, para se tornar efetiva (mais detalhes).

 

Aprovada esta operação, a Oi/BrT passaria a ser um dos 3 maiores grupos do país, disputando a liderança em receita bruta com o grupo da Telefonica/Vivo.

 

 

Esta posição da Oi/BrT pode ser, no entanto, ameaçada com o passar do tempo. A receita da Oi pode crescer menos que a dos demais grupos devido à baixa participação da receita do celular na sua receita total.

 

 

A receita do celular no Brasil cresceu 19,8% em 2007, enquanto a da fixa (inclui banda larga) cresceu 2,7%.

 

A participação da Oi/BrT na receita líquida do celular no Brasil era de apenas 14,6% no 2T08 (mais detalhes). Mesmo crescendo em linha com as concorrentes, a nova operadora perderá espaço na receita total, tendo em vista o pequeno crescimento da receita da fixa.

 

 

A Oi/BrT seria o maior grupo em quantidade de acessos fixos em serviço e banda larga, mas estaria em desvantagem em celular e TV por assinatura.

 

 

Note-se que uma maior concentração de receita na telefonia fixa não garante a Oi/BrT uma vantagem em rentabilidade (margem Ebitda).

 

 

Na América Latina, também, a Oi/BrT estaria em desvantagem no celular, embora passasse a ser o 3º grupo de telecom da região.

 

Milhões	Telefonica A. Latina	A. Móvil/ Telmex	Oi/BrT
Celulares	113	155	25
Fixos	24	25	22
Banda larga	5	5	4
Receita líquida (Milhões US$)	8.809	12.129	4.717
Margem Ebitda	34,6%	42,0%	32,60%
Rec. Celular/ Rec. Total	54,7%	67,80%	19,20%

 

 

Diante deste quadro pergunta-se:

• O que a Oi deve fazer para crescer no celular? A entrada em São Paulo vai ajudar?
• O grupo da Telefonica/Vivo irá se manter na liderança em receita líquida durante o ano de 2008?
• Quem apresentará a maior margem EBITDA em 2008?
• Este cenário pode ser alterado por novas aquisições? Quais seriam os alvos?

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