Seção: Comentários Teleco

07/03/2015


O que muda na posição dos líderes em Telecom no Brasil com a venda da GVT?

 

 

A aquisição da GVT pela Vivo já foi aprovada pela Anatel e encontra-se em fase final de análise pelo CADE. Se ela já tivesse ocorrido, os líderes nos indicadores de desempenho dos Grupos de Telecom no Brasil acompanhados pelo Teleco seriam bem diferentes em 2014.

 

 

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Indicador Descrição
Líder em 2014
Com Vivo/GVT
Receita Receita líquida
América Móvil
Vivo/GVT
Acessos Quantidade total de acessos móveis e fixos
América Móvil
Vivo/GVT
Rentabilidade Margem EBITDA
GVT
Vivo/GVT
Crescimento receita Crescimento da receita líquida acumulada no ano
GVT
Sky
Crescimento acessos Crescimento da quantidade de acessos
GVT
Sky

 

 

A América Móvil (Claro/Embratel/Net) foi a líder em receita líquida e em acessos em 2014 e a GVT em rentabilidade e crescimento de receita e acessos.

 

Com a incorporação da GVT, a Vivo/GVT passaria a ser a líder em receita, acessos e rentabilidade, enquanto que a Sky assumiria a liderança em crescimento de receita e de acessos.

 

O Teleco iniciou no 1º trimestre de 2011 o acompanhamento do desempenho dos Grupos de Telecom no Brasil através de indicadores selecionados. Apresenta-se a seguir os resultados para o ano de 2014.

 

Receita: América Móvil é a líder

 

A América Móvil (Claro, Embratel/Net) liderou em receita líquida com R$ 35,6 bilhões em 2014, mas seria ultrapassada pela Vivo com a incorporação da GVT.

 

 

Nota: A receita da Oi foi estimada pelo Teleco.

 

 

Quantidade de Acessos: América Móvil é a líder

 

Situação semelhante ocorre com o total de acessos.

 

A América Móvil terminou 2014 com 100,4 milhões de acessos (Unidades Geradoras de Receita - UGR), seguida pela Vivo (95,5 milhões).

 

 

 

 

Com a Incorporação da GVT a Vivo passará a ter 103,9 milhões de acessos e retomará a liderança em total de acessos perdida para a América Móvil em 2012.

 

 

 

 

milhões de acessos
2011
2012
2013
2014
América Móvil
80,5
88,9
96,0
100,4
Vivo
87,0
91,2
92,4
95,5
TIM
64,8
71,1
74,2
76,4
Oi
70,2
74,9
74,8
75,2
GVT
4,5
6,2
7,5
8,4

 

 

A América Móvil lidera em acessos fixos - incluídos telefones fixos, acessos Banda Larga fixa e TV por assinatura - com 29,3 milhões, seguida pela Oi com 24,3 milhões. A Vivo é a terceira colocada, mesmo com a incorporação da GVT com 24,0 milhões de acessos fixos.

 

 

 

 

Já em acessos móveis, a liderança é da Vivo.

 

 

 

 

 

Rentabilidade: GVT lidera em Margem EBITDA

 

A GVT manteve a liderança em margem EBITDA em 2014 (39,8%) seguida pela Vivo (29,7%).

 

 

Com a incorporação da GVT a margem EBITDA da Vivo/GVT em 2014 seria 31,1%.

 

Margem EBITDA
2010
2011
2012
2013
2014
GVT
41,4%
41,6%
43,1%
41,4%
39,8%
Vivo
35,9%
36,3%
37,4%
30,5%
29,7%
Oi
34,9%
31,4%
31,5%
26,7%
-
TIM
29,1%
27,3%
26,7%
26,1%
28,4%
América Movil
29,3%
25,5%
24,1%
23,7%
25,3%

Nota: Margem EBITDA de rotina da Oi em 2013. A Oi não havia divulgado seus resultados de 2014 quando da publicação deste comentário.

 

 

 

SKY lidera em crescimento de receita e a GVT de acessos

 

A GVT liderou em crescimento de receita líquida (12,8%) e de acessos (12,7%) em 2014.

 

 

Com a incorporação da GVT pela Vivo a liderança em crescimento passaria a ser da Sky. A Vivo/GVT apresentou um crescimento de 2,3% da receita e de 4,1% de acessos em 2014.

 

 

Diante deste cenário pergunta-se:

  • Quem irá liderar em acessos e receitas em 2015?
  • Quem vai liderar em crescimento de receita em 2015?
  • Que fusões e aquisições podem influenciar este cenário?
  • Que crescimento de margem EBITDA pode ser esperado para 2015 para as principais operadoras?

 

 

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Nota: As informações expressadas nos artigos publicados nesta seção são de responsabilidade exclusiva do autor.

 

 

 

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