01/10/2006
La consolidación de las operadoras en Brasil. ¿Quién va a comprar?
El ajetreo provocado por la posible venta de las operaciones de Tim en Brasil es más una pieza en el complejo juego de consolidación por el cual pasan las operadoras brasileñas y en que los siguientes grupos tienen posiciones definidas:
- Telefónica, es el mayor grupo de telecomunicación de Brasil, actuando en la telefonía fija, móvil y comunicación de datos. Ensaya también la entrada en el segmento de TV por suscripción, habiendole solicitado a Anatel una licencia para DTH (satélite). Actualmente, su prioridad principal es comprar la participación de Portugal Telecom (PT) en Vivo. Portugal Telecom debe reducir su presencia en el mercado brasileño caso se concretice su venta para Sonaecom.
- América Móvil y Telmex, del empresario mexicano Carlos Slim, son propietarias de Claro, de Embratel y poseen una participación en Net. Claro es la única entre las grandes operadoras de celular que no tiene acciones negociadas en la Bovespa. Embratel ha lanzado oferta pública para cerrar capital.
- Telemar pasa por un momento de reorganización societaria que debe llevar a una pulverización de acciones (más detalles - port.). Ello dará nuevo aliento para que la empresa se expanda.
La mayor parte de los cambios en los controles accionarios de las operadoras están relacionadas a un espacio compartido por Telecom Italia, Citi, Fundos de Pensao y Opportunity. Dos hechos deben acelerar este proceso:
- Sustitución de Opportunity en la administración de Telemig y de Amazonia Celular. Las asembleas realizadas el 28/09/06 (más detalles - port. ) indican que la salida de Opportunity de la gestión de estas operadoras está próximo, abriendo camino para su venta. Estas operadoras no tienen escala suficiente para continuar actuando aisladamente en el mercado brasileño y viene teniendo su posición corroída por la competencia. Telemig presentó crecimiento en celulares del 1,8% en el 1º semestre de 2006 y Amazonia es la única operadora de Banda A que no es lider de mercado en su área de actuación. Vivo aparece como la principal candidata a comprar Telemig y Claro a comprar Amazonia Celular.
- El día 28/10/06 vence el plazo de 18 meses dado por Anatel para que Telecom Italia y BrT eliminen la duplicidad de autorizaciones existentes en la larga distancia y entre Tim y BrT GSM. En el contexto actual, la solución más fácil para el conflicto, pasaría por la venta de la participación de Telecom Italia en esta operadora. El problema parece ser la falta de interesados. A Citi, Fundos de Pensao también le gustaría vender sus participaciones. La salida para BrT puede pasar por una pulverización de acciones en Bolsa, a ejemplo de la propuesta presentada por Telemar a sus accionistas. Caso no surja una solución, Anatel puede determinar el apartamiento de Telecom Italia del Grupo de control de BrT. Una alternativa sería el apartamiento temporario de Telecom Italia, por iniciativa propia, del grupo de control de Brasil Telecom, con la transferencia de sus acciones en la empresa para un fondo fiduciario (trust) hasta que se encuentre una solución definitiva, como ya ocurrió en CRT, cuando Telefónica no cumplió el plazo determinado por Anatel.
El proceso de privatización de las operadoras de celular (Banda A) y la licitación de las licencias de la Banda B en 1997/1998 conquistaron varios interesados siendo que los siguientes grupos adquirieron participación significativa en empresas: Telefónica, Portugal Telecom, Telecom Italia (Tim), América Móvil, Bell South, CTBC, Telia, Splice, Citi Bank, Fondos de Pensión, Opportunity y Bell Canadá.
Con la licitación de las Bandas D y E se pasó a una fase de consolidación de las operadoras de celular regionales en operadoras de presencia nacional, siendo entre ellas, las principales: Vivo (Telefónica y PT), Tim y Claro (América Móvil). Surgieron también: Oi y BrT, asociadas a las concesionarias de la telefonía fija local. Este proceso ha tenido como consecuencia la salida del sector de telecom en Brasil de varios grupos, como: Bell South, Telia y Bell Canadá. El ciclo actual de consolidaciones puede implicar en la salida de otros grupos como por ejemplo, Portugal Telecom. La situación de los siguientes grupos todavía es indefinida:
- Opportunity fue apartado de la gestión de BrT en 2005 y está dejando también la gestión de Telemig y Amazonia Celular. A pesar de alejado de la gestión, el Opportunity continúa con participaciones minoritarias en estas empresas y en Telemar.
- Telecom Italia está con problemas de alto endeudamiento en la matriz y puede vender su participación en BrT e incluso a Tim, en Brasil, caso consiga una buena oferta.
- A Citi Fundos de pensao le gustaría vender su participación en BrT. En la falta de compradores, el camino adoptado puede ser el mismo de Telemar con la propuesta de pulverización de acciones en la Bovespa (Bolsa de valores de Sao Paulo). En este escenario, la venta de Telemig y de Amazonia Celular hace más sentido que la incorporación de estas operadoras a BrT.
No se debe descartar también la entrada de nuevos inversionistas, sean ellos del mercado financiero u operadoras internacionales. (Comentario Teleco)
La consolidación observada entre los grandes grupos que dominan la telefonía fija y móvil en Brasil no le ha retirado totalmente el espacio a los operadores de menor porte como: CTBC, Sercomtel, Nextel, Intelig y GVT. El éxito de estos operadores depende de la identificación de nichos de actuación en donde pueden prestar servicios diferenciados. La ampliación de este abanico debe ocurrir como surgimiento de operadores móviles virtuales (MVNOs).
Frente a este cuadro se pregunta:
- ¿Cuál será la actitud de Anatel caso BrT y Telecom Italia no consigan resolver la duplicidad de autorizaciones hasta el 28/10/06?
- ¿Opportunity y Telecom Italia dejarán el sector de telecomunicaciones en Brasil? ¿Opportunity aceptará una posición de coadyuvante, sin participación en el control de las empresas?
- ¿Citi/fundos de pensao venderán a Telemig y a Amazonia Celular o incorporarán estos activos a BrT?
- ¿Existen nuevos inversionistas interesados en entrar en el mercado brasileño de la telefonía fija y móvil?
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