¿ Vivo repetirá el desempeño del 1T08 en los próximos trimestres?
Vivo ha presentado un resultado expresivo en el 1º trimestre de 2008 (1T08). Él ha conquistado el liderazgo en 4 de los 7 indicadores seleccionados por Teleco para acompañar el desempeño de los operadores de celular en Brasil. (más detalles).
Vivo recibió en el 1T08 los frutos de una bien sucedida estrategia de cambios trazada en 2006, cuando el operador decidió hacer una limpieza en su base de clientes, reformular sus planes de servicio y migrar para la tecnología GSM. (más detalles).
En 2007, el operador fue poco a poco reencontrando el camino del crecimiento y tomando medidas para cubrir los vacios de su cobertura con la adquisición de Telemig Celular y frecuencias en la Banda L (1900 MHz).
Una comparación del 1T08 con el 1T07 muestra una mejoría del desempeño económico financiero de Vivo en todos los principales indicadores.
Nota: Vivo incluye a Telemig en el 1T07 y en el 1T08
El ingreso neto ha crecido en 16,4%, el EBITDA en un 49,3%, el EBIT en un 300% y el lucro neto fue de los R$ 23 millones para los R$ 256 millones.
Es bien verdad que, para este resultado, ha contribuido la reversión de la provisión del impuesto ICMS de cerca de R$ 240,6 millones, efectuada por Telemig. Pero, incluso sin esta reversión, el crecimiento del EBITDA todavía sería de un 21,9%.
Vivo ha perdido market share en los últimos 12 meses, pero presentó en el 1T08 un crecimiento significativo de sus adiciones netas. Su participación (share) en las adiciones netas en el trimestre subió de 1,7% en el 1T07 para un 19,1% en el 1T08.
| Vivo* | 1T07 |
1T08 |
∆ 12 meses |
Market Share |
31,80% |
30,40% |
-1,4 p.p. |
Celular (miles) |
32.526 |
38.309 |
17,8% |
Adiciones Netas (miles) |
37 |
924 |
2.397% |
Share de adiciones netas |
1,7% |
19,1% |
17,5 p.p. |
* incluye Telemig. Nota: p.p.= puntos porcentuales
En Abr/08 Vivo quedó en 2º lugar en adiciones netas con el 24,3% del total Brasil.
Los demás indicadores operacionales presentaron pequeñas variaciones en el 1T08 en relación al 1T07.
| Vivo* | 1T07 |
1T08 |
∆ 12 meses |
Prepago |
80,7% |
80,9% |
0,2 p.p. |
ARPU (R$) |
29,7 |
29,5 |
-0,7% |
MOU (minutos) |
74 |
77 |
4,1% |
Churn |
2,60% |
2,80% |
0,2 p.p. |
* incluye Telemig. Nota: p.p.= puntos porcentuales
Estos resultados están produciendo un efecto en el comportamiento de las acciones de la empresa en la Bolsa de Valores de Sao Paulo (BOVESPA). En marzo de 2008, Vivo superó Tim en valor de mercado.
Vivo sin Telemig
La incorporación de Telemig fue uno de los factores que ha ayudado al operador Vivo a alcanzar los resultados presentados. Pero, incluso sin Telemig, Vivo obtuvo resultados significativos en el 1T08. Él consiguió superar a Tim en ingresos brutos por servicios.
Nota: Vivo no incluye a Telemig
Uno de los componentes en el crecimiento del ingreso por servicios de Vivo es el ingreso por datos, que creció en un 68,5% en el 1T08 en relación al 1T07, y pasó a representar el 11,5% del ingreso bruto por servicios.
Nota: Vivo no incluye Telemig
Telemig también parece estar beneficiándose de su incorporación al operador Vivo. En el estado de Minas Gerais, él terminó Abr/08 con una diferencia de sólo 10 mil celulares en relación al líder de mercado, Tim.
Los retos de Vivo
Pese a los resultados expresivos presentados por Vivo en el 1T08, es siempre bueno recordar que ellos no son una garantía de éxito para los demás trimestres del año. En 2008, Vivo enfrentará retos que pueden abalar su desempeño como:
Para enfrentar estos retos, Vivo tiene como mayor valor, una marca fuerte y que viene siendo asociada a un servicio de calidad.
Frente a este cuadro se pregunta:
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