¿Qué puede pasar si Telefónica compra Tim Brasil?
La prensa italiana notició, en la última semana de Nov/08, que Telecom Italia estaría analizando la venta de Tim Brasil para Telefónica.
El interés de Telefónica en adquirir Tim Brasil no puede ser visto como una sorpresa. Al final de cuentas, se puede decir que uno de los objetivos de Telefónica al adquirir participación en el grupo de control de Telecom Italia en Abr/07, fue evitar que las operaciones de Tim en América del Sur fuesen a parar en manos de América Móvil (más detalles).
Telecom Italia enfrenta una grave crisis, que está exigiendo un nuevo posicionamiento del operador. Él está pasando por una reducción de su base de accesos fijos y móviles (celulares) en Italia y posee una deuda neta de 36 mil millones de euros (más detalles). Esta deuda, agravada por la crisis financeiera internacional, reduce la capacidad de inversión de la empresa en Tim Brasil, el que actúa en un mercado en fuerte expansión y que pasa por un momento de revuelco tecnológico con la implantación de la 3G.
En este contexto, la venta de Tim Brasil, su principal activo fuera de Italia, pasa a ser una de las alternativas de Telecom Italia, por más que esta opción represente ceder posición importante en market share.
Por impulso del acuerdo de accionistas de Telecom Italia, Telefónica es el candidato natural para adquirir a Tim Brasil.
¿Qué puede ocurrir si Telefónica comprar a Tim Brasil?
Para que se efectivase una posible adquisición de Tim Brasil por Telefónica tendría que ser aprobada por Anatel. Como Telefónica divide el control de Vivo con Portugal Telecom, para que la operación sea aprobada, será necesario resolver el problema de sobreposición de licencias entre los dos operadores, lo que es vedado por la reglamentación. Para ello sin embargo hay 3 posibilidades:
Analizamos a continuación cada una de estas posibilidades.
Telefónica se queda en la administración de Vivo o de Tim
En las dos opciones el cambio en el ambiente competitivo es menor, con el mercado siendo disputado por 4 grupos con presencia nacional.
Su viabilización dependería, sin embargo, de la concordancia de Portugal Telecom con una solución propuesta por Telefónica, o de conseguir recursos suficientes para adquirir los 50% de Telefónica en Vivo, o el control de Tim Brasil.
Es importante recordar que en el caso de que Telefónica se desvincule totalmente de Vivo, este operador perdería parte de su poder de fuego en ítenes como compra de equipos celulares.
Por otro lado, el operador que se quede con Telefónica se va a beneficiar con una mayor integración con la operación de telefonía fija de Telefónica en el país.
Fusión de Tim con Vivo
Pese a ser la opción con más ventajas para Telefónica, es la que encontraría más dificultades para ser aprobada por la Anatel/CADE debido a la concentración promovida en el mercado de celular. Juntos, los dos operadores pasarían a tener un market share de un 54,4%.
Esta concentración es mayor aún en algunas regiones del país como en los estados de Paraná/Santa Catarina, el Norte del país y el estado de Sao Paulo.
Además de eso, Telefónica tendría que convencer a Portugal Telecom a aceptar esta fusión, y vender sus acciones o ver su participación ser diluída en el nuevo operador (Vivo/Tim).
Otro inconveniente de esta fusión es que tendrían que ser devolvidos para Anatel los bloques de frecuencias de uno de los dos operadores.
Frente a este cuadro se pregunta:
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