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08/02/2010

¿Cuáles son las metas de Claro para 2010?

Claro en 2009

Claro es el segundo operador de celulares de Brasil habiendo terminado el año 2009 con 44,4 millones de celulares y Cuota de mercado (market share) de un 25,5%. Él operador presentó en 2009 un crecimiento menor da base de celulares y de ingresos en relación a los 2 años anteriores.

Claro lideró el crecimiento del número de celulares en adiciones netas en 2007 y 2008, pero creció menos que el promedio de Brasil en 2009 (15,5%). Sin embrago, este crecimiento fue suficiente para consolidar a Claro en la 2ª colocación en market share y amplió en 1 millón de celulares su ventaja en relación al tercer colocado, Tim.

El bajo crecimiento de un 4,2% presentado por Claro en su ingreso neto en 2009 muestra como el crecimiento de los ingresos está cada vez más desconectado del crecimiento de la base de celulares. Con la competencia existente entre 4 operadores con cobertura nacional, que lleva a una caída en los ingresos por motivo de voz, y Brasil alcanzando una densidad de más de 100 cel/100 hab., el simple crecimiento de la base de celulares ya no garantiza el crecimiento de los ingresos del operador.

Se percibe que, en 2009, Claro dejó de buscar el crecimiento acelerado de su base de celulares y se enfocó en el crecimiento de sus ingresos de datos y apostó en la 3G y servicios de valor adicionado. Ello no fue suficiente, sin embargo, para impedir el descenso del ARPU del operador.

Por otro lado, Claro en 2009 presentó un crecimiento del EBITDA a una tasa superior a la de sus ingresos netos. Su margen EBITDA creció del 23,6% en 2008 para un 24,2% en 2009.

Para analizar las metas de Claro para el año 2010, es importante entender lo que él representa para su controlador, América Móvil.

Claro Brasil es el 2º operador del Grupo con un 22,1% de los celulares y un 21,3% de los ingresos, a tras de Telcel México con un 29,4% y un 35,8% respectivamente. Telcel responde, sin embargo, por un 49,4% del EBITDA y Claro por un 12,8%.

Metas para 2010

Frente a este cuadro, se analiza a continuación posibles metas de Claro para 2010:

1) Conquistar la 1ª colocación en market share y superar a Vivo

Claro puede en 2010 disminuir la diferencia de 7,3 millones de celulares que lo separa de Vivo, pero difícilmente conseguirá conquistar la 1ª colocación en 2010. No parece razonable suponer que Claro presente durante el año promociones mucho más agresivas que los demás operadores de manera que alcance este objetivo.

Un camino para Claro sería controlar mejor el churn que se distanció en relación al de Vivo en el 2º semestre de 2009

Nota: El 4T09 para Vivo fue estimado por Teleco

Si el churn mensual de Claro fuese el mismo de Vivo en 2009 él habría aumentado sus adiciones netas en el año en 1 millón de celulares, y terminaría el año prácticamente empatado en adiciones netas con Vivo.

2) Mejorar la rentabilidad

Para mejorar la rentabilidad, haciendo crecer su margen EBITDA, Claro necesitará aumentar sus ingresos de datos y crecer en 3G y servicios de valor adicionado. Una mejoría en los indicadores de calidad combinada a una buena comunicación puede ayudar también en la conquista de clientes de mayor ARPU.

Estas mejorías adicionales no serán suficientes, sin embargo, para llevar el margen EBITDA de Claro a un nivel superior a los 30%. Este tal vez sea uno de los motivos que ha llevado al empresario Carlos Slim a anunciar la incorporación de Telmex Internacional (controlador de Embratel) por América Móvil. La consolidación en Brasil de Claro, Embratel y de Net en una única empresa puede generar las economías necesarias para mejorar la rentabilidad de estas empresas. Optimizaría también las inversiones de Claro en backhaul necesarios para ofrecer 3G con más calidad.