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31/10/2011

¿Cuándo los ingresos de Oi volverán a crecer?

Los ingresos de Oi (suma de los últimos cuatro trimestres) están en caída desde el 2º trimestre de 2010.

Los ingresos de los cuatro trimestres, terminados en el 3T11 (R$ 44,3 mil millones) fueron R$ 2,0 mil millones menores que los de los cuatro trimestres (anteriores) terminados en el 3T10 (R$ 46,3 mil millones).

El crecimiento de los ingresos del móvil, datos y otros servicios no está siendo suficiente para compensar la caída en los ingresos de la telefonía fija.

Al contrario de lo que ocurre con los Grupos Telefónica y América Móvil (Claro, Embratel y Net) los ingresos de la telefonía fija todavía representan cerca del 50% de los ingresos totales de Oi.

Además de ello, los ingresos de la telefonía fija presentaron una reducción de un 11,2% en la comparación de los últimos cuatro trimestres con los cuatro trimestres anteriores. En este período los ingreso de los móviles crecieron en un 6,8% y los de datos, fijos/otros, en un 2,0%.

Si estas tasas permanecieran constantes en los próximos años, los ingresos brutos totales de Oi sólo volverían a crecer en 2018.

Nota: crecimiento anual de los ingresos de -11,2% en la telefonía fija, 6,8% en el móvil y 2% en datos/otros.

Para cambiar este cuadro, Oi necesitará crecer más en banda ancha y TV por suscripción y reducir la tasa de erosión de sus ingresos de telefonía fija.

Los ingresos de Telefónica (sin Vivo), por ejemplo, presentaron caída de sólo un 1,0% en 2010. Los ingresos de datos/otros servicios crecieron en un 8,1% y la erosión de los ingresos de la telefonía fija fue de un 3,4%.

No basta que Oi crezca más en banda ancha y TV por Suscripción. Si los ingresos de datos/otros servicios de Oi tienen en los próximos años un crecimiento de 6,8%, como el del móvil, el crecimiento de los ingresos totales se tornará positivo en 2015 y no en 2018 como en el escenario anterior.

Nota: crecimiento anual de los ingresos de -11,2% en la telefonía fija, 6,8% en el móvil y 6,8% en datos/otros.

Para tener un crecimiento positivo de los ingresos en 2012, Oi también necesitará reducir la tasa de erosión de los ingresos de la telefonía fija.

La figura a continuación presenta un escenario con la erosión de los ingresos de la telefonía fija reducida para -6,0%.

Nota: crecimiento anual de los ingresos de -6,0% en la telefonía fija, 6,8% en el móvil y 2% en datos/otros.

Estos escenarios son una muestra de los desafíos que Oi tiene que enfrentar en la definición de su planificación estratégica para los próximos años.

El operador necesita aumentar los ingresos en celular, banda ancha y TV por Suscripción, pero reducir la erosión de sus ingresos de telefonía fija es parte importante del problema. No se trata de una tarea fácil. La tendencia es el caída en los principales items que componen los ingresos de la telefonía fija del operador.

Ingresos Brutos de Oi
Acumulado 4T10 a 3T11	R$ Millones	Crecimiento*
Local (Fijo - Fijo)	11.668	-9,6%
Fijo Móvil Local (VC1)	3.610	-12,0%
Larga Distancia (Fijo y móvil)	3.934	-12,7%
Fijo Móvil (VC2/3)	1.026	-20,7%
Uso de la Red	923	-5,7%
Teléfonos Públicos	374	-36,9%
Servicios Adicionales / Voz Avanzada	1.317	-2,1%
Telefonía Fija	22.853	-11,6%

* en relación a los cuatro trimestres anteriores

El cuadro se torna aún más complejo en el próximo año con la liberalización de las licencias de TV por Cable lo que debe aumentar la competencia no sólo en la TV por Suscripción, sino también en la banda ancha y en la telefonía fija. Oi tendrá que invertir en banda ancha de alta velocidad para hacer crecer los ingresos en este segmento y disminuir la pérdida de clientes de telefonía fija para el combo de otros operadores.