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30/07/2012

En Brasil, Telefónica es Móvil y América Móvil, Fija

Telefónica y América Móvil son los mayores Grupos de Telecomunicaciones de América Latina, donde traban una dura batalla por el liderazgo en la región.

2T12 (US$ Mil Millones)	Telefónica	América Móvil
Valor de mercado	52	104
Deuda	74	26
Ingresos	19,6	14,0
Margen EBITDA	34,6%	34,1%
Ganancia neta	1,7	1,0
Inversiones	2,5	3,9

El valor de mercado del Grupo Telefónica (US$ 50 mil millones) es la mitad del valor de América Móvil (US$ 104 mil millones) en función de su mayor endeudamiento (US$ 74 mil millones). Los dos Grupos presentaron margen EBITDA semejantes en el 2T12.

El Grupo Telefónica posee ingresos Globales mayores (US$ 19,6 mil millones en el 2T12), pero pierde para América Móvil cuando se considera solamente a América Latina.

En Brasil, Telefónica/Vivo supera a Claro/Embratel/Net en ingresos, gracias al segmento móvil que representó el 62,2% de sus ingresos en el 2T12.

Nota: Los Ingresos de América Móvil sin la eliminación de ingresos comunes.

Por otro lado, en el Grupo América Móvil ocurre lo contrario: el 39,8% de los ingresos provino de Claro y un 60,2% viene de Embratel/Net. Brasil representa un caso atípico en el perfil de los ingresos del Grupo América Móvil, donde el 61% de los ingresos es móvil, inclusive en México.

Vivo es el líder en market share de celulares en Brasil (29,6%) y ha invertido para aumentar sus ingresos de datos, los que representaron el 27,2% de sus ingresos de servicios en el 2T12.

Claro es el tercer colocado en market share y, después de una etapa de bajo crecimiento, ha vuelto a crecer más fuertemente en el prepago en este trimeste. Sigue, sin embargo, presentando bajo crecimiento en el postpago, segmento en que Vivo es líder. El ARPU de Claro (R$ 16,0) es el menor entre los operadores de celular.

Ambos operadores han sentido el impacto de la competitividad del mercado brasileño y presentaron un alto churn en el 2T12: 3,8% y 3,9% respectivamente.

La 4G puede ser una oportunidad para que Claro revierta la situación en Brasil, recupere la segunda colocación en market share que perdió para TIM en 2011 y pase a amenazar el liderazgo de Vivo. Vivo y Claro forman los operadores que más invirtieron en la subasta de frecuencias de 2,5 GHz promovido por Anatel.

Vivo atiende con la 3G a una cantidad mucho mayor de municipios (2.831) que Claro (929). Claro lidera, sin embargo, en cantidad de accesos de banda ancha móvil con 19,0 millones contra 17,5 de Vivo

En el fijo, Embratel/Net es el líder en TV por Suscripción con market share de un 53,8% y es el segundo colocado en market share de banda ancha fija, a trás sólo de Oi. Dificilmente será superado por Telefónica/Vivo en este segmento porque tiene una actuación más concentrada en el estado de Sao Paulo.